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什么是数字证券?

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大多数加密货币项目的实用程序货币旨在为货币持有者提供一种以某种方式参与其网络的方式(例如,一种网络浏览器用户无需广告即可向发布商付款的机制)。但是,大多数该实用程序代币仍被用于为项目筹集资金,期望投资者能够在二级市场上进行交易后获得投资回报。
换句话说,公司是否声明他们正在通过代币发行筹集资金以资助其合资企业,或者代币是否传达所有权。如果有任何人(无论是第三方还是公司本身)提供货币,则货币就是证券。
中国证券监督管理委员(CSRC), 美国证券交易委员会(SEC)和其他监管机构并不暗示数字资产是完全非法的,但是,必须根据包括各种投资者保护措施在内的特定准则对数字资产进行注册或豁免注册。

首次代币发行(ICO)正面临监管困难,面对未来监管的不确定性,我们必须寻求更令人满意的方式来资助合法的区块链项目。

ICO的一种新形式应运而生:数字证券发行(STO)。

什么是STO?
简单的说,
首次代币发行(ICO) +法律合规= 数字证券发行 (STO)

数字证券是数字化的金融证券,您的货币将有形资产支持,例如债务证券(钞票,债券和债券),股票证券(普通股)和衍生产品(远期,期货,期权和掉期)。这些资产可能还包括古董,房地产,服务租赁和基于时间的租金,信贷(例如贷款),私募股权/风险投资基金,私有企业/ SME的股权,人力资本(例如名人,音乐家),创意作品(例如电影) ,艺术,音乐,文学),自然资源(例如蜂蜜,牛奶),牲畜和忠诚度积分。
STO要求获得SEC(美国证券交易委员会)和其他监管机构批准的许可,并具有传统资产的功能和保护,同时还要充分利用数字资产的优势。
数字证券的特征以及货币的销售方式决定了各个司法管辖区的证券法是否适用。
所有监管机构都应意识到,最大的风险不是缺乏监管,而是过度监管或不良监管,这可能会破坏革命性产品的发展。
尽管证券法律适用于这些货币,但由于区块链的功能,它在流动性,可访问性和可追溯性以及去中心化方面都增加了好处。
证券法律和法规在大多数国家/地区都得到了完善的开发和定义。因此,数字证券将继承完善的法律框架和结构,以支持投资者的权利,保护他们免受不幸情况的影响,并设定他们的期望值。但是,这些代币的二级交易和流动性相对降低了,因为证券不能像公用事业代币那样自由地交易,因为证券受到许多国家/地区特定的限制。规范的数字证券交换能否解决此问题?

为什么使用STO而不是标准ICO?
有了实用程序代币,购买者将不拥有任何拥有现实世界资产支持的东西,对于投资者而言,这可能仅意味着承诺。但是,使用数字证券,买方拥有代币所代表的任何份额。换句话说,数字证券就像数字形式的普通证券(债务,权益,衍生产品)一样,使交易更容易,更快捷。
数字证券的增长可能有几个原因。首先,希望筹集资金的年轻公司将希望发行具有现有传统证券特征的代币,例如股权和股利,因为投资者对此类特征的需求自然较高。可以选择投资无股权的公用事业代币和无权分享公司收入的选择,也可以选择投资拥有这种权利的证券代币,后者显然更具吸引力。换句话说,如果一家公司想要筹集2到500万美元,他们可能可以通过为公用事业代币进行ICO来做到这一点,但是如果他们希望筹集更多资金,那么给投资者带来更多收益则相对容易些例如股权和潜在的股息收入。

其次,随着ICO筹资市场的激增,监管机构将不会忽略它的增长。一些监管机构在试图掌握对整个经济的影响时采取了较为温和的态度,并采取了“观望”的方法来允许新兴行业发展。但是,随着越来越多的投资者涌向这种新型投资,更广泛的零售投资界的风险也在增加。只需要一个公开的骗局就可以使监管机构采取更强有力的行动。一些更具前瞻性的监管机构可能会更加主动,尤其是如果其职责之一是保护散户投资者。
(STO)数字证券符合法规,可为投资者提供更多安全性,使ICO在现实世界中的投资更具合法性,从而最大程度地减少了欺诈的可能性,并减少了法律责任。

STO可以防止出现市场操纵方案/ ICO诈骗的主要问题,并且由于它可以为投资者提供放心,信心和更高的安全性,因此与传统ICO相比,STO被认为更加稳定和合法。

传统资产如何从数字证券(STO)中受益?
-能够获得更多的投资者资本(包括美国甚至中国)
-较小的投资者可以采取行动
-淘汰风险投资家和投资银行等中间商的潜力
-如果处理得当,可以提高安全性
-24/7市场
-几乎即时资金清算
-自动化合规性(例如,自动化(KYC)了解您的客户和反洗钱(AML)机制)
-资产之间自动,半自动和不断发展的交互的潜力

结论
显然,加密货币市场需要为投资者提供更多符合道德和法规要求的选择,以使基于区块链的投资更加广泛。尽管许多早期采用区块链技术的人可能会违反法规,但是缺乏法规并没有也不会导致更公平的市场。由于基础技术已变得越来越集中,因此我们必须推动STO制定公平的法规,交易所的透明性和监督以及进一步分散区块链网络本身的权力,而不是与法规斗争。

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