全球金融监察机构以另一个常见的警惕来指出加密货币的增长力量

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金融稳定委员会 (FSB/ The Financial Stability Board) 是一个监测和筹划有关全球金融体系建议的国际机构,它正逐渐地拉响关于加密货币的警报。该机构的最新报告称,加密资产市场正在迅速发展,由于其规模、结构脆弱性以及与传统金融体系的相互联系日益增加,可能会达到对全球金融稳定构成威胁的地步。

“加密资产市值在 2021 年增长了 3.5 倍,达到 2.6 兆美元,但加密资产仍然是全球金融系统整体资产的一小部分,”FSB 在一份声明中对调查结果作出如此的结论。它表示,尽管加密货币与具有系统重要性的金融机构和核心金融市场之间的直接关联增长迅速,但目前仍是有限的。

与此同时,作为投资者和服务供应商的机构对加密资产市场的参与在过去一年中有所增长。

该监察机构表示:“如果加密资产与这些机构在规模和相互关联性的增长上面继续顺着当前走向发展下去,这可能会影响到全球金融的稳定。”

FSB 认为,去中心化金融 (DeFi/ Decentralized Finance) 已成为一个快速新兴的行业,而数量相对较少的加密资产交易平台聚集了各种类型的服务和活动,例如借贷和托管。

他们认为,其中一些交易平台的业务是在司法监管权限的框架之外进行,或者不遵守可适用国家的法律规范,这可能导致风险增高,并突显出其交易活动的缺乏透明度。

该机构表示:“稳定币的增长仍在继续,部分原因是由于 DeFi 的出现,尽管对监管法规的遵从、储备资产的品质和充足性,以及风险管理和调控的标准仍令人有所担忧。”

稳定币目前主要用作法定货币和加密资产之间的桥梁,这对全球加密资产市场的稳定性和运作会带来影响。然而,FSB 表示,如果一个主要的稳定币失败,包括 DeFi 在内的一个更广泛加密资产生态系统中的资金流动性可能会受到限制,并可能扰乱交易,从而可能引发这些市场的压力。

“这乱象也可能蔓延到短期融资市场,假如稳定币的储备藏量以无序的方式清算,”该监察机构表示。

FSB 表示,它打算继续监测加密资产领域的发展和风险,并探索此类无担保资产对于监管上的潜在影响,以应对影响金融稳定的相关威胁。

就加密货币的整体境况来考量,FSB 在其报告中列出了以下需要持续警惕的领域:

  • 银行部门对加密资产生态系统的潜在参与度增加,特别是在这些参与活动导致资产负债表暴露于不符合或未涵盖在适当监管处理的加密资产之情况下;
  • 机构投资者扩大了加密货币在他们投资组合中所占的规模;如果此类投资规模是藉由大幅举债来达成,包括透过使用参考加密资产的衍生品,那么风险可能会进一步上升;
  • 加速采用加密货币进行支付 — 这可以透过与成熟的支付公司或零售商/社交网路的合作来实现;
  • 有关加密交易平台的兴起、角色以及风险;
  • 加密资产的损失伴随着负债、现金流的错配以及与传统金融体系的相互关联,可能会加剧财富效应所导致的系统性风险;对稳定币失去信心也可能导致出售其储备资产,从而可能影响短期融资市场的运作;
  • DeFi 的快速增长,在缺乏明确可识别的中介机构或负责控管方的情况下,对核心金融(稳定)监管的学门和学说提出了挑战;
  • 不同的监管方法可能引发监管上的套利,增加潜在的系统性风险;
  • 数据缺口阻碍了政策选择的风险评估和校准。