10 六月 2021 · 0 min read

稳定币如何分类 (2021)

介绍

在这个加密领域,一切都与创新有关。今天的关键创新之一是稳定币机制的发展。当今稳定币机制的类型千差万别,以至于2017年的分类不适用。今天,稳定币不仅仅只是有链上抵押品、链下抵押品和算法稳定币这样的分类。

除此之外,稳定币还有不同的目标和存在的理由。由于这些不同的目标,许多不同类型的稳定币就在这几年应运而生了。今天,它们许多种已失败了,只剩下一些比较熟悉的。在本文中,我们将分享如何讨论稳定币工具包对稳定币进行分类。

2017年度的稳定币机制

在2017年,有一份非常精彩的报告。报告将稳定币分为三种机制。虽然它已经不再可用了,但它是份每个人都引用的热门文章。

1.链上稳定币

这些代币是像例如来自MakerDAO的$DAI。你可以在其中获取并保留链上资产,例如$ETH、$USDC、$YFI或$LINK。然后从中创建稳定币。你从中获取链上资产并将其用作抵押品来铸造$DAI。

2.链下抵押品

链下抵押品是你将钱交给某人并获得等量的加密货币。假设你给一家公司一张5美元的钞票,然后该公司给回你5美元的加密货币。一个例子是由Coinbase管理的$USDC——你将美元发送到Coinbase,它为你提供加密美元。每1$USDC是由Coinbase银行的1美元支持的。

3.算法稳定币

算法稳定币可以归类为不同类型的变基机制。例如$UST($LUNA 网络上的 TerraUSD)或 Amperforth,以及 Empty Set Dollar 和 Dynamic Set Dollar 等机制。$FEI也被视为算法稳定币。我们在这里做了最近的分析。

2021稳定币机制

今天,我们有了更好的方法来对这些机制进行分类。感谢Amani Moin、Emin Gün Sirer 和Kevin Sekniqi出色的研究论文。

储备

大多数这些稳定币都有储备支持。就像二战后世界经济的复苏一样,很多货币都在波动。货币都是以黄金为后盾,每个中央银行的银行里都有黄金储备。当他们印制1美元这样的货币时,储备中的黄金价值就足够了。这意味着稳定币可以兑换为基础储备。

当时的储备是黄金,但今天可能是很多东西,比如链上抵押品或链下抵押品。它可能就像一个MakerDAO,其中有很多不同种类的货币,比如$ETH、$YFI 或$AAVE。或者它可以是黄金、美元、日元等链外抵押品。储备用于创建机制来确定低波动性的稳定币。

双令牌

当我们谈论稳定币时,我们谈论的是一种低波动性的代币或一种波动不大的代币。但事实是,很多事情实际上仍然在移动,而且这个领域存在很大的波动性。

双代币模型具有一个稳定的代币,而另一个代币则吸收波动性。当价格上涨或下跌时,二级代币可以吸收这种波动性。二级代币可以做很多其他的事情,但它的主要目的是吸收波动性,这样它就不会影响稳定币。

算法稳定币

算法稳定币是一种由数学定义而创建的稳定币。它的算法根据不同的市场变化而变化,以允许稳定币保持其挂钩价值(例如1美元)。

如果你自己想要(例如,多重签名治理)或治理有投票支持这个决定(例如,DAO),你可以去更改它的算法。算法稳定币有许多不同的类型。它有一个变基模型、一个类似债券的模型和一个类似债务的模型。

混合机制

混合机制是两种机制的组合或所有机制的组合;这些机制不必单独存在。在稳定币中,一种机制不是终点,我们可以将它们混合在一起,因为它们用于不同类型的目的并且具有不同类型的波动性。我们可以通过多种方式来对冲这种波动性。

因此,我们在2021年有四种机制。

挂钩类型

当我们谈论稳定币时,人们通常认为它只是一种加密美元。但事实并非如此,因为稳定币对与其他挂钩相关的东西来说是相对稳定的。

稳定币挂钩不仅限于美元——稳定币相对于它所挂钩的任何东西都是稳定的。

法币

在以美国计价的货币中,我们可以看到有$USDT、$USDC、$alUSD、$DAI以及许多不同类型的机制来创建美元的加密版本。但世界中不仅仅只有美元。还有其他货币可用,例如SGD或新加坡元,也就是$XSGD。稳定币与瑞士法郎、日元或欧元等不同种类的法定货币挂钩,因为这样可以使生态系统内的交易变得更加容易。

有价物

有价物也可以被挂钩进来。比如说, 我们可以将稳定币与黄金挂钩。一枚稳定币相当于一盎司纯金。它是一种稳定币,因为它相对于作为有价物的基础资产而言是稳定的。

另一个例子是wBTC。比特币是基础有价物。wBTC使用比特币作为抵押品来创建一个兼容ERC20的包装版本。

组合

组合也是可以适用的。例如,像MahaDAO这样的一些协议正在考虑将法币和商品结合到一个他们自己创建的篮子中,并在该篮子上挂上稳定币。这是更公平的,因为它不依赖于像美元那样的货币。

指数

指数是更明确的东西。它可以是一篮子商品,也可以是CPI。当我们谈论Ampleforth时,它的价值通常不是与美元挂钩,而是与在2019年的美元的CPI挂钩。

知识点:CPI是消费者物价指数,是为显示特定时间点的商品价格而发布的指数。

当我们谈论挂钩时,不仅仅是关于美元,也不仅仅是现在的美元。它可以是带有指数的2019年的美元,也可以是带有价物的黄金,或者是不同类型资产的组合。

抵押品

抵押金额

当我们查看抵押品金额时,有四个主要分类:

  1. 满:这是100%的挂钩。我们以100%挂钩的$USDC为例,可以使用Coinbase银行中的100美元创建 100个$USDC。
  2. 部分:这可能是只有50%与储备挂钩,而其他50%没有挂钩。
  3. 无:这个例子完全没有挂钩。它可以是纯粹的双币种或纯粹的算法稳定币,其中的代币是没有任何其他东西支持它的。
  4. 超挂钩:这里抵押品超过100%。我们看到很多这样的案例,通常都是挂钩超过150%的例子,但我们也看到 Liquity ($LQTY)在探索挂钩110%的情况。有不同种类的稳定币机制和不同的协议来试验超额抵押,比如使用200%超挂钩的 Alchemix ($ALCX)。这些代币由于特定原因而使用超挂钩,因为稳定币的机制、结构和目标具有次要目的。

抵押品类型

它有不同的储备,在这些储备中有不同种类的东西。我们可以将储备视为银行中的保险箱,在其中可以放置各种物品:

  1. 它可以是美元、新加坡元等法定货币。
  2. 它可以是黄金、白银、铂金、宝石、谷物、大米等商品。
  3. 它可以是两者的结合。
  4. 它也可以是加密货币,因此是所有这些的组合。
  5. 它也可以是纯粹的算法稳定币。

稳定币创建工具包

在一个生态系统中,我们试图允许系统中不同类型的代理之间进行交易、协调和合作。稳定币很不错,因为它们的价格波动不大,因此它可以更容易地进行交易。

我们如何使用不同的工具来创建合适的稳定币来实现我们的目标?

可以尝试不同种类的稳定币,因为不同的稳定币可以有不同的目标。例如,当我们谈论Alchemix(200%超额抵押)时,他们正在帮助你对资产进行再投资,以便你今天获得回报。这类似于在资本赚取回报时提前获得贷款。这使得该机制更具资本效率。

你可以有不同种类的机制和不同种类的抵押金额,因为没有正确的答案,我们仍在试验中。这实际上取决于您正在寻找的目标类型以及您想要创造的结果类型。

本文概要:

虽然稳定币对很多人来说并不陌生,但它仍然在发展和完善现有的优势——从创造第一个稳定币到让它们自动适应市场。这些调整是值得骄傲的,但每个市场阶段都一样吗?

正如我们所看到的,稳定币市场是完全回答上述三个问题的项目的“游乐场”。未来,我们将看到各种复杂的稳定币,包括许多有助于确保锚点的工具。这是一个我们将在未来进一步讨论的话题。


Similar News