畅销书《黑天鹅》(Black Swan) 的作者称加密货币交易所 Coinbase “毫无价值” — 这就是原因所在

Ruholamin Haqshanas
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畅销书《黑天鹅》的作者 Nassim Taleb 认为,美国最大的加密货币交易所 Coinbase “一文不值”。

在最近的一条推文中,Taleb 表示,Coinbase 的现金流为负数,这意味着它流出的资金多于流入的资金,这是一个“可怕的”未来,即使加密货币产业以某种方式设法复苏,而且其所有者至今已正在退出当中。

Taleb 指出,他认为 Coinbase 不会面临与曾经是世界第三大加密货币交易所的 FTX 所面临并最终失败的相同问题。他说:“我完全没提到他们的持股量和破产风险,没有将其与 [FTX] 类比。”

据报导,关于 FTX 和 Alameda 财务健康状况的猜测在 11 月初便已出现,因为有报导显示该投资公司的资产负债表上装有 FTT 代币,FTT 代币是 FTX 的原生代币。 11 月 11 日,FTX 宣布已在美国德拉威州申请第 11 章破产保护,结束了孤注一掷的筹资尝试。

FTX 的倒闭也导致加密货币价格直线下跌。过去几周,比特币的交易价格一直在 16,000 美元左右,为两年来的最低水平。过去一个月,更广泛的加密货币市场也下跌了约 20%。

Coinbase 有麻烦了吗?

上周,早期押注安隆 (Enron) 而大赚一笔的著名卖空者 Jim Chanos 批评了 Coinbase 的商业模式,称其成本对于当前环境来说太高了。

事实上,Coinbase 收取业内最高的费用之一。该交易所对加密货币买卖收取约 0.5% 的价差。当然,这还不包括可能高达 5% 的移转费 (transfer fees)。

Chanos 认为像 Fidelity 或 Vanguard 这样的公司可以提供基本的加密货币交易,其费用大大低于 Coinbase。为了保持相关性,Coinbase 可能不得不降低费用,这将成为底线。

今年第三季度,Coinbase 的收入为 5.76 亿美元,净亏损为 5.45 亿美元。这也对该公司股价产生了负面影响,该公司股价今年已下跌超过 80%。

值得注意的是,Coinbase 的机构业务也没有太多盈利。第三季度进行了约 1330 亿美元的机构交易,但这转化为 Coinbase 的收入仅为 1980 万美元。