比特币永续合约未平仓量飙升至历史新高，资金费率为正值，是否即将大涨？

永续合约是一种特殊期货合约，与传统形式的期货不同，它并没有到期日。因此，个人可以随意愿长期持有仓位。而现时比特币计价的永续合约未平仓量已飙升至 450,000 BTC 的新高，然而，部分交易所的比特币资金费率已经反转为正值。不过此信息不能当成看好指标，大量的未平仓量仍有可能会扩大任何方向的波动。

资金费率约一个月由负值转正值

区块链数据研究公司 Arcane Research 的一份报告显示，比特币永续合约「资金费率」在 9 月的大部分时间是负值，这表明当时看跌的交易员为多数，但不足一个月时间，参考币安（Binance）和 Bybit 的数据，比特币永续合约「资金费率」已经反转为正值。

分析师：大量平仓会促成某一方向的大波幅

此外，试述Arcane Research的报告图表显示以比特币计价的永续合约未平仓量已飙升至 450,000 BTC 的历史新高，有分析师认为：「最近币安上中性资金利率的提升表明多头的短期乐观情绪促成了近期的飙升，当大量永续合约平仓，要注意 BTC 交易区间的任何突破。」

基差数值更有参考性

比特币基差是期货合约与现货价格之间的差额。根据加密期权交易所 Deribit 的数据，12 月到期的比特币年化基数约为 0.3%。

数位资产经纪商 Covario 的交易负责人 Florian Giovannacci 表示：「比特币基差水平仍然相当平稳，如果基差不动，就很难得出方向性结论。」